Investor Relations

Signori azionisti, il 2010 è stato un anno particolarmente impegnativo per la vostra Azienda, a causa del contesto
generale in cui si è trovata a operare, ma, al tempo stesso, è stato molto significativo se si considerano i risultati
conseguiti e le operazioni effettuate.

Il quadro macroeconomico vede un’economia mondiale che sta tentando di uscire dalla fase di recessione, innescatasi principalmente per lo shock finanziario di agosto 2007 e la successiva crisi di settembre 2008. Tuttavia, la ripresa procede
a ritmi ancora contenuti, è supportata in larga misura dalle politiche espansive anticrisi, frenata da ricorrenti tensioni finanziarie e non è in grado di stimolare adeguatamente la crescita dell’occupazione. All’inizio del 2011 si è poi aggiunta l’ulteriore variabile dell’instabilità dei sistemi politici di alcuni Paesi del Nord Africa e del Medio Oriente, con la caduta dei regimi
di Tunisia ed Egitto, e la complicata situazione libica. Il terremoto in Giappone, poi, determina ulteriori incognite sul futuro dell’economia mondiale. In ogni caso, la ripresa è a due velocità. I Paesi emergenti, con poche eccezioni,
presentano una forte crescita sia della domanda interna (per consumi e investimenti) sia degli scambi commerciali. I Paesi industrializzati beneficiano di una crescente domanda esterna, con la domanda interna che, tuttavia, resta debole.
Al vertice di Toronto dello scorso giugno i leader del G20 si sono impegnati a dimezzare i deficit entro il 2013, a stabilizzare il rapporto tra debito e PIL entro il 2016 e hanno concordato di accelerare il processo di consolidamento fiscale nei
Paesi con situazioni maggiormente deteriorate. Inoltre, hanno assunto l’impegno di coordinare le politiche economiche nazionali in un quadro di riferimento coerente, per garantire una crescita futura solida, sostenibile ed equilibrata. (...)